世界の金融市場が不透明な中、シンガポールの3大銀行であるDBS、UOB、OCBCはすべて、2023年第2四半期の堅調な業績を報告しました。純利益は、2023年第2四半期には44億シンガポールドルから58億シンガポールドルに平均30％増加しました。全体として、3つの銀行の営業収益は120億シンガポールドルで、前年の93.7億シンガポールドルから28％増加しました。シンガポールの銀行による債券証券、プライベート・エクイティ、オルタナティブ投資への緊密な投資は、現在の市場変動に対する完璧なバッファーとして報われました。

サザンライオンのこのレベルの創意工夫こそが、シンガポールが嵐を乗り切るのに適した立場にあると多くの人が信じている理由です。これに、銀行の強固な貸借対照表、強固なリスク管理の枠組み、十分に分散されたポートフォリオ、そしてアジアへの大きなエクスポージャーと相まって、シンガポールが引き続き回復力を維持することが期待される理由は明らかです。

2022年、DBS、UOB、OCBCは以下の投資によりシンガポールの財政状態をさらに高めました。手始めに、DBSは新しいウェルス・マネジメント・プラットフォームであるDBSウェルス・インサイトを立ち上げました。DBSは、可能な限り幅広い事業展開を目指して、英国、米国、ドイツのInvestEngine、Wealthfront、Scalable Capitalとそれぞれ提携し、DBSがそれぞれの国でサービスを提供できるようにしました。

一方、UOBは成長への異なるアプローチを提示しました。中古車市場のCarroに5,000万シンガポールドルを投資することから、ベンチャーキャピタル会社のmFundに1,000万シンガポールドルを投資することまで、UOBは多角化を狙っていました。同銀行は、2026年までにプンゴルデジタル地区にイノベーションセンターを建設する計画である5億シンガポールドル相当の投資計画の詳細を発表したこともあり、内向きにも目を向けた。そして、上位3社のうち、UOBは2022年に終了した企業が最も好調でした。同社はついに、同社最大のモバイルバンキングアプリの2つ、UOB MightyとUOBによるTMRWを1つのプラットフォームに統合し、顧客に可能な限り幅広い機能とサービスを提供しました。

これは、OCBCが見落とされるに値するという意味ではありません。2022年に向けてシンガポールの個人的ダークホースとなった同銀行は、興味深いパートナーシップと意外な投資を通じてその地位を固めました。まず、民間証券のデジタル取引所であるADDXとのコラボレーションは、OCBCがプラットフォームを通じて認定投資家にトークン化されたストラクチャーを提供するのに役立ちます。第二に、ブロックチェーンベースの貿易金融プラットフォームであるContnourへの投資は、ブロックチェーン技術を用いた銀行と顧客との間の貿易金融取引をさらに円滑化するのに役立つだろう。

全体として、これらの要因により、銀行は2023年第2四半期に記録的な利益を上げることができました。これは、MAS（シンガポール金融管理局）が政策金利を3.54％に引き上げるという最新の取り組みによる金利上昇によるものです。また、シンガポールは2023年上半期に 7.4% と堅調に融資を伸ばし、急速にGDP成長率を上回り、銀行の純利息収入の増加に貢献しました。

前述のように、シンガポールの資産管理における創意工夫は、資産の質が堅調で、不良債権比率が1.27％を下回っていることを示しています。この成果は、中国や香港など銀行の主要市場の一部で景気が減速しているにもかかわらず可能であり、シンガポールがいかにこの厳しい金融環境の中で鍵を握っているかを証明しています。

もう1つの強力な要因は、シンガポールの銀行が、ウェルスマネジメント、バンカシュアランス、カードに端を発し、予測不可能ではあるが手数料収入の堅調な伸びを示したことです。

予測不可能な手数料収入:シンガポールの銀行にとっての課題

内訳を見ると、DBSは2023年第3四半期に前年度と比較して9％増加し、最も高い手数料収入を記録しました。一方、UOBとOCBCはそれぞれ7％と10％の減少となりました。大局的に見ると、連結手数料収入は2022年第2四半期から2023年第2四半期までほぼ横ばいで、増加は見られませんでした（図1）。

DBSのウェルスマネジメント手数料は回復し、2億6,500万シンガポールドルから3億7,700万シンガポールドルに増加し、前四半期比で 42% 増加しましたが、UOBとOCBCについても同じことが言えません。世界経済のボラティリティは、それぞれ 9% と 5% の減少が続いているため、これら2つの銀行はそれぞれ状況をさらに悪化させるだけです。その理由は？富裕層の顧客は投資に対してより慎重になり、裁量的ポートフォリオ管理サービスに従事する可能性が低くなっています。この風変わりさは、投資収益の低下にもつながり、銀行がウェルス・マネジメント・サービスに請求できる手数料の引き下げにもつながりました。

事業需要の低迷と外国人住宅購入者を抑制する政府の規制により、ローンの収益性が最大限に達し、貸付額が制限される中、収益を生み出す責任はますます手数料に移るでしょう。しかし、投資銀行業界では、この課題への対処の見通しは依然として暗い。

現在、シンガポールの銀行は大変な課題に直面しているようです。シンガポールの上位3行が代替収入源に投資したことで、ウェルスマネジメント手数料の低下が若干相殺される可能性があります。しかし、これが現在の状況を完全に相殺するための最終的な答えではないことを多くの人が知っています。今後、シンガポールの主要銀行は、手数料収入を増やし、進化する状況を乗り切り、持続可能な成長を促進するために、イノベーション、戦略的パートナーシップ、顧客中心のアプローチに重点を置く必要があります。

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